Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, es gilt für alle zukünftigen Besuche der NASDAQ gelten. Wenn Sie zu einem beliebigen Zeitpunkt daran interessiert sind, auf die Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte die Standardeinstellung oben. Wenn Sie Fragen haben oder Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen haben, senden Sie bitte eine E-Mail an isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben ausgewählt, Ihre Standardeinstellung für die Angebotssuche zu ändern. Dies ist nun Ihre Standardzielseite, wenn Sie Ihre Konfiguration nicht erneut ändern oder Cookies löschen. Sind Sie sicher, dass Sie Ihre Einstellungen ändern möchten, haben wir einen Gefallen zu bitten Bitte deaktivieren Sie Ihren Anzeigenblocker (oder aktualisieren Sie Ihre Einstellungen, um sicherzustellen, dass Javascript und Cookies aktiviert sind), damit wir Sie weiterhin mit den erstklassigen Marktnachrichten versorgen können Und Daten, die Sie von uns erwarten. Sie waren nicht technisch wertlos, wurden aber bei der Fusion mit einem bescheidenen Wert ausgezahlt und kamen in Kürze auf den Fersen der Spin-out von MySpace durch die Muttergesellschaft Intermix Media mit der Finanzierung von Redpoint Ventures (Risikokapitalgesellschaft). Es gab zwei Ebenen von Optionen (Intermix und MySpace) mit unterschiedlichen Bewertungs - und Ausübungssituationen sowie ein 125-Millionen-Bewertungs-Cap auf MySpace, Inc. Equity. Es war ein sehr ungewöhnliches Geschäft. Die frühe Geschichte von MySpace ist untrennbar mit der von Intermix (f / k / a eUniverse), einem kleinen börsennotierten Unternehmen in Los Angeles, wo ich von 2004-06 arbeitete, verflochten. Ohne in all die schmutzigen Details zu gehen, lohnt es sich, Stealing MySpace von WSJ-Reporterin Julia Angwin zu lesen, wenn man die komplette Backstory, einschließlich der Fehde zwischen eUniverse-Mitbegründern und UCLA-College-Freunden Brett Brewer und Brad Greenspan und Klagen von Greenspan danach will Er wurde als CEO gefeuert (1). Das Ergebnis war, dass Intermix nach dem Spin-out eine Buyout-Option auf die 47 Minderheitsbeteiligung an MySpace mit einem 125-Millionen-Bewertungs-Cap - so dass statt der 580 Millionen an Intermix Aktionäre für die breitere Akquisition war die Basis Für den Ausstieg von MySpace, Inc. Aktionäre und Optionsinhaber. That039s die direkte Antwort auf diese Frage, aber lesen Sie weiter für die breitere Geschichte, wenn you039re interessiert. MySpace wurde von einem Team von sechs Mitarbeitern in Intermix im Jahr 2003 (Chris DeWolfe, Tom Anderson, Josh Berman, Aber Whitcomb, Colin Digiaro und Kyle Brinkman) inkubiert. Intermix hatte ihre vorherige Online-Marketing-Startup, ResponseBase erworben. Und sie blieben eine zusammenhängende Gruppe. Obwohl Jason Feffer, Steve Pearman und Jamie Kantrowitz (sowie einige Entwickler, die ich niemals direkt mitbekommen hatte) auch andere Key-Mitwirkende waren, wurden diese Jungs als der Quotefriendsquot von MySpace angesehen. Intermix war zwar kein anfänglicher Inkubator, hat aber ein Portfolio von Consumer-Web-Properties in den Bereichen Content, Community und E-Commerce geschaffen, wovon sich MySpace als größter Hit erwies (um es milde auszudrücken) Die am schnellsten wachsende Website in der Geschichte des Internets und die entscheidende Marke der Social Media Revolution. Intermix war in einer Turnaround-Situation, als ich Mitte 2004 ankam, nachdem ich von Nasdaq ausgeschieden und fast unter Greenspan unterbrochen wurde (1). VantagePoint Venture Partners kam Ende 2003 mit einer Infusion von 15 Millionen Euro an die Rettung, unter anderem Andrew T Sheehan (jetzt bei Sutter Hill Ventures) und David Carlick an den Vorstand. Ein Teil des Deals war, dass Greenspan gehen musste, und sie brachten einen neuen CEO, Rich Rosenblatt war er ein vertrauter Name, weil mein ehemaliger Arbeitgeber, ExciteHome. Hatte seine erste Inbetriebnahme, iMall, im Jahr 1999 erworben, und das war ein Faktor in meiner Entscheidung, mich dem Unternehmen anzuschließen. Rich, zusammen mit Präsident und Mitbegründer, Brett Brewer, leitete Intermix, während ich dort war. Auf der AMEX wurden die Finanzkennzahlen verbessert, die Ertragslage verbessert und der Aktienkurs stieg von Juli 2004 an, als ich ankam. Wir handelten in der zweiten Bandbreite (gut für Mitarbeiterbeteiligungen) und wurden ein Jahr später für 12 Jahre erworben / Anteil in bar (2). Obwohl die Muttergesellschaft in diesem Zeitraum gut funktionierte und rund 75 Millionen Jahresumsatz erbrachte, war das gesamte explosive Verkehrswachstum auf einer Immobilie, MySpace - die zum Kronjuwel wurde, für das News Corp (Unternehmen) schließlich alle erworben wurde Von Intermix. (News039 Vision für die neue Business Unit Fox Interactive Media unter der Leitung von Ross Levinsohn, inklusive MySpace als Eckpfeiler FIM war im Sommer 2005 im Wesentlichen ein Kopf ohne Körper, bis es kurz darauf MySpace / Intermix und IGN erworben hat.) Going zurück in den Sommer 2004, Intermix fast MySpace für eine lächerlich niedrige Bewertung zu einem Online-Dating-Unternehmen verkauft. (Ich wünschte, I039d gespeichert die Quote MySpace Poised To Pass Friendster PowerPoint-Folie zeigt Registrierung und Traffic-Metriken vielleicht eine Million oder so monatlich UVs) Glücklicherweise ging dieses Geschäft didn039t Pfanne, aber die site039s explosive Wachstum die Aufmerksamkeit vieler potenzieller Investoren und Käufer . Redpoint, geführt von Geoff Yang. Investierte 11,5 Millionen für eine 25-prozentige Beteiligung an MySpace (die von Intermix als mehrheitlich kontrollierte Tochtergesellschaft ausgegliedert wurde), wobei Geoff und Chris Moore dem Verwaltungsrat angehören. Die Ausgliederung dauerte ein paar Monate bis zur Verhandlung und didn039t tatsächlich geschlossen, bis Februar 2005. (Dieser Deal nahm die meiste Zeit in diesen Monaten, mit viel Hilfe von Alex Voxman und Sharon Madere bei Latham amp Watkins - wirklich hervorragend Gesellschaftsrecht.) MySpace wurde zu seinem eigenen Unternehmen, MySpace, Inc. mit Intermix-Besitz 53, MySpace Ventures (ein Unternehmen im Besitz der sechs Gründer) mit 19,9, Redpoint unter 25, und der Rest geht an Mitarbeiter Aktienoptionen. (Zu dieser Zeit war das MySpace-Team zu 30 oder 40 Mitarbeitern gewachsen, die in ihrem eigenen Raum in Santa Monica untergebracht waren.) Diese Optionen wurden kurz nach der Ausspaltung von MySpace, Inc., gewährt und die Bewertung wurde durch diese Finanzierungsrunde festgelegt . Die MySpace-Gründer nahmen etwas Geld vom Tisch im Redpoint-Geschäft, aber denken Sie daran, dass es bei einer 35-Millionen-Pre-Money-Bewertung war (3). Intermix und seine Berater weren039t Narren. Sie wussten, dass MySpace ein heißes Eigentum war und dass Akquisitionsangebote wahrscheinlich waren. So war das gesamte Spin-out-Geschäft mit einer Option gegliedert, die Intermix das Recht einräumte, den Rest des Unternehmens auf eine vorgegebene Schätzung von 125 Mio. € zurückzukaufen, wenn innerhalb eines Jahres (dh bis Februar 2006) ein uneingeschränktes Angebot zum Erwerb von Intermix eingegangen ist ). Aus der Muttergesellschaft Perspektive wäre es rücksichtslos gewesen, ein Spin-out-Deal ohne etwas wie diese Bestimmung zu tun, da viele potenzielle Akquirenten auf den Besitz 100 bestehen würde. Diese Buyout-Option wurde durch eine andere Klausel begrenzt, die besagt, dass, wenn MySpace selbst eine direkte hat Bona fide Akquisition Angebot mit einer Wertschöpfung von mehr als 125 Millionen, die Intermix Buyout-Option würde beenden. (Dies löste ein Rennen der Art, sobald es klar wurde, dass das Unternehmen im Spiel war.) Dies waren anspruchsvolle Parteien, die Wetten setzen und kalkulierte Risiken auf jeder Seite. Wie sich herausstellte, machte sich Redpoint recht gut, vervierfachte sein Geld in weniger als einem Jahr (4). Was fühlte sich wie Sekunden nach dem Abschluss des Redpoint-Vertrags, im Frühjahr 2005, unterzeichneten wir NDAs links und rechts (auf der Intermix-Ebene) mit Leuten, die MySpace erwerben wollten. Dieser Teil der Geschichte wird sowohl in Stealing MySpace als auch im Abschnitt "Hintergrund des Zusammenschlusses" des Fusionsvertreters mitgeteilt, den wir im August 2005 (2), beginnend auf Seite 24, für das FIM-Abkommen eingereicht haben Ausführen oder weren039t ernst genug Käufer, aber News Corp stürzte sich auf den Deal und erwarb Intermix für 12 / Aktie in bar (580 Millionen). Nachrichten finanzierten auch die 69 Million Intermix, die benötigt wurden, um die 47 Minderheitsanteile sofort zu kaufen, damit es 100 von MySpace, Inc. besaß. That039s, warum der quotrealquot Kaufpreis ungefähr 650 Million war. In der Hierarchie von Haves und Not-Nots hatten wir folgendes: Intermix-Gründer / Aktionäre, die in der Fusion 12% des Bargelds verdienten, was der 580MM-Fusionskontrolle entspricht (die großen Fische sind alle auf Seite 48 des Fusionsvertreters aufgelistet) Intermix-Mitarbeiter, die ihre gedeckten Optionen erwerben, werden auf der Streuung zwischen ihrem Ausübungspreis und 12 / Aktie ausgezahlt. Und ihre nicht gedeckten Optionen halbieren ohne besonderen Grund (verursacht viel Ressentiment) und umgewandelt in Phantom Stock Vesting im Laufe der Zeit als (n ineffektive) Retention Tool MySpace Mitarbeiter, die von Intermix umgezogen und hielt Intermix-Optionen (wie mich), gleich Wie oben Die sechs MySpace-Mitbegründer, die einen Teil von MySpace, Inc. durch MySpace Ventures besaßen, und erhielten einen anständigen Teil des Erlöses des Buyouts (aber wieder, basierend auf einer 125MM-Bewertung, nicht 580MM), teilten sich jedoch intern Sah fit MySpace Mitarbeiter, die nach dem Spin-out Anfang 2005 eingestellt wurden, und erhielt nur MySpace Inc. Aktienoptionen. Keiner von ihnen hatte den einjährigen Zinssatz für die Ausgliederung getroffen, weshalb sie keinen Rechtsanspruch hatten, aber sie hatten sich einer superscharfen Firma angeschlossen, die in naher Zukunft für einen Börsengang in der Milliarden-Dollar-Schätzung plante und Waren verständlicherweise enttäuscht über das Ergebnis. Die Parteien vereinbarten, ihre Optionen zu veräußern, aber die Dollar-Beträge waren nicht groß, wieder wegen der 125MM Bewertungs-Cap. Sie (wir) wurden versprochen, eine Art von Equity-Kompensation als Teil des Pakets, sobald wir ein Teil der Fox Interactive Media wurden, aber meines Wissens, dass nie passiert. (Verließ ich im August 2006.) Zusammenfassend lässt sich feststellen, dass die Intermix-Führungskräfte und langjährige Mitarbeiter mit einer Menge von Optionen, die auf einer 580MM-Bewertung der MySpace-Gründer sehr gut verliefen, recht gut auskamen, aber nirgends so gut wie möglich waren Sind herausgekommen, wenn sie in der Lage, Gutschrift für den wahren Wert des kombinierten Deal und die MySpace Rang-und-Datei didn039t erhalten viel zu bekommen. Haftungsausschluss: Ich hasse es, meine Beiträge mit legalistischen Haftungsausschlüssen zu stören, aber in diesem Fall möchte ich betonen, dass all diese Informationen aus öffentlichen Unterlagen (meist SEC-Anmeldungen der Muttergesellschaft Intermix Media) zu entnehmen sind . (2) Definitive Merger Proxy Erklärung von Intermix Media, Inc. sec. gov/Archives/edgar/da. (3) Warum die MySpace Ventures IIRC, die MySpace Gründer erhielten 1/3 Interesse an der MySpace IP (vage definiert) als Teil einer Abrechnung im Zusammenhang mit der früheren Akquisition ihrer ehemaligen Firma, ResponseBase. Wie bei so vielen MampA-Deals mit Earn-outs gab es eine Strategieverlagerung, die die Wirtschaftlichkeit der Akquisition veränderte. Siehe meine Antwort auf Wie stellen Sie gute Meilensteine für Earn-outs in einem frühen Stadium Akquisition (4) Für eine detaillierte Analyse von Die Investitionen von VantagePoint und Redpoint und ihre Erträge, siehe Bill Burnham039s ausgezeichnete Blog-Post auf billburnham. blogs / bur. . 3.7k Ansichten Middot Ansicht upvotes Middot Nicht für Middot Antwort Nachdruck angefordert von James HritzSkype039s Worthless Employee Stock Option Plan: Here039s warum sie es taten nach 50 Tagen Angriffe, Hacker-Gruppe LulzSec nennt es beendet Skype für die Beendigung Mitarbeiter unmittelbar vor der kritisiert wird Schließen der Microsoft-Akquisition, und die Leute gehen davon aus, dass sie dies tun, um den Wert dieser Mitarbeiter Aktienoptionen zu halten. Skypes Antwort kocht zu sagen, dass die Mitarbeiter gefeuert wurden, weil sie werent gute Mitarbeiter, und dass der Wert der Aktie ist vernachlässigbar und hat keinen Einfluss auf die Entscheidungsfindung. OK. Aber es wird noch schlimmer. Arbeitnehmer arent auch in der Lage, den verbleibenden Teil ihrer Aktienoptionen zu halten. Die überwiegende Mehrheit der für Start-ups gewährten Aktienoptionen hat eine Wartezeit von typischerweise vier Jahren, wobei Stücke dieser Optionen während der vier Jahre (oder wie auch immer) ausgeübt werden. Wenn Optionen ausgeübt werden, können Sie sie ausüben, für den Bestand bezahlen und diesen Bestand besitzen. Zumindest ist das so, wie die Dinge über die Jahrzehnte gemacht wurden. Skype hat die Dinge anders gemacht. Mit Skype-Aktienoptionen hat das Unternehmen das Recht, nicht nur nicht gezahlte Optionen zu beenden, sondern auch verfallende. Und alle überlassenen Optionen, die Sie ausgeübt haben (was bedeutet, dass Sie bar bezahlt haben), die in tatsächliche Aktien umgewandelt wurden, könnten einfach von der Firma zurückgekauft werden, zu dem Preis, den Sie bezahlt haben, unabhängig von ihrem aktuellen Wert. Heres die relevante Sprache in der Aktienoptions-Finanzhilfevereinbarung. Es bezieht sich auf eine Managementpartnerschaftsvereinbarung, die nicht öffentlich ist und deren Unklarheit, ob die Arbeitnehmer jemals zu sehen bekommen (meine Vermutung ist es nicht): Wenn im Zusammenhang mit der Kündigung einer Teilnehmerbeschäftigung die ordentlichen Anteile, die dem Teilnehmer gemäß der Ausübung ausgestellt wurden Der Option oder für einen solchen Teil - nehmer nach einem beliebigen Teil der Option, der dann verfällt, zurückgekauft werden sollen, ist der Teilnehmer zur Ausübung der ihm eingeräumten Option verpflichtet und die im Zusammenhang mit dieser Ausübung erteilten Stammaktien unterliegen Den Rückkauf und andere Rückstellungen in der Management Partnerschaftsvereinbarung. Und heres der Brief, den der Mitarbeiter erhielt, als er beendet wurde: CNN nennt die Sprache absichtlich unverständlich. Reuters stimmt zu, dass Skype böse ist. Heres Whats Going On Dies ist nicht das erste Mal Ive gesehen ein Aktienoptionsplan wie folgt. Ich arbeitete tatsächlich für ein Unternehmen einmal, die den gleichen Mechanismus verwendet. Ich grub die Klausel aus dieser Vereinbarung, die ich hielt, weil es so kühn war. Heres die relevante Klausel sagt es viel die gleiche wie die Skype-Dokumente, aber in etwas verständlicher Sprache: Wenn bei einem Mitarbeiter-Teilnehmer, Executive-Teilnehmer oder ein Berater-Teilnehmer, eine Optionäre Beschäftigung, Amtszeit oder Berater Vereinbarung gekündigt wird So hat diese Optionee unverzüglich zu bieten, an die Gesellschaft alle von dem Options - papier gehörenden Stammaktien zu verkaufen, die dem Options - partei bei Ausübung von Optionen zu einem Preis gleich dem Ausübungspreis dieser Stammaktien ausgegeben wurden oder ausgegeben werden können. Dieses Angebot ist unwiderruflich bis zu dem Tag, der 120 Tage nach dem Kündigungstermin liegt. Die Gesellschaft hat die Möglichkeit (aber nicht die Verpflichtung), solche Stammaktien zu erwerben. Wenn das Angebot zum Verkauf von Stammaktien von der Gesellschaft akzeptiert wird, kauft die Gesellschaft diese Stammaktien zur Barabgeltung. Bis jetzt, dass Unternehmen, das ich arbeitete für lange Zeit war das einzige Beispiel für diese Art von clawback Versorgung, die Id jemals gehört. Der Grund, dass Unternehmen hinzugefügt, dass Klausel ist, dass sie keine außerhalb Aktionäre, einschließlich Ex-Mitarbeiter wollen. Wenn es ein Liquiditätsereignis gab, bekamen die Angestellten die Aktie auf den Kopf. Aber wenn sie vor einem Liquiditätsereignis verließen oder gefeuert wurden, bekamen sie nichts. Dafür gibt es nur zwei Gründe. Die erste ist, dass das Unternehmen erwartet eine lange Zeit der privat gehalten und will nicht mit externen Aktionären umzugehen. Die zweite ist, dass sie nicht wollen, zu viel Eigenkapital in Aktienoptionen zu verschenken. Da sie die Optionen von jedem, der verlässt, zurücknehmen können, können sie den Mitarbeitern, die an Bord kommen, freieres Kapital geben. Theres ein Kompromiß, selbstverständlich. Wenn die Mitarbeiter verstehen, was theyre Unterzeichnung werden sie wollen viel mehr Entschädigung zu arbeiten dort entweder ein höheres Bargeld Gehalt oder eine Tonne mehr Optionen. Weil sie wissen, die Wahrscheinlichkeit der Auszahlung ist so klein. Wenn z. B. Facebooks Optionsplan so strukturiert wurde. Alle frühen Jungs, die links und gründete Unternehmen wie Quora und Asana hätte überhaupt kein Geld (Milliarden von Dollar im Wert wäre zurück auf Facebook geflossen). Multi-Milliardär Sean Parker. Der Präsident von Facebook für eine Zeit war, wäre nicht ein Multi-Milliardär. Oder jede andere Art von Milliardär. Die Tatsache, dass Skype diesen Plan an erster Stelle angenommen hat, ist nicht an sich böse. Aber sie haben zwei Dinge falsch gemacht, was ich sagen kann. Zuerst scheint es, daß Angestellte keine Ahnung hatten, was sie unterzeichneten und sie vermutlich erwarteten, daß es ein normales Aktienoptionstypabkommen sein würde, das jeder in Silikon-Tal seit Jahrzehnten getan hat. Wenn Skype war nicht klar mit ihnen, und erklärte es in der normalen menschlichen Sprache, dass sie verstanden, dann diese Mitarbeiter wurden absichtlich irregeführt. Skype hatte einen Anreiz, die Dinge unklar zu machen, weil die Mitarbeiter weit mehr Entschädigung fordern würden, wenn sie verstanden hätten. Die Tatsache, dass die Mitarbeiter sind so überrascht, dass dies geschieht, schlägt vor, dass sie nicht verstehen, die Vereinbarung. Dies ist, was Anwälte Betrug nennen. Das zweite, was Skype falsch gemacht hatte, war nicht, diese Klausel mit der drohenden Akquisition zu verzichten. Das Unternehmen kann den ganzen Tag leugnen, dass sie diese Mitarbeiter für Ursache, nicht auf ein paar Dollar auf Aktienoptionen zu retten schossen. Aber das Aussehen ist das genaue Gegenteil. Diese Mitarbeiter sollten einfach einen Anwalt anrufen, um Skype zu verklagen. Theres eine gültige Betrug Anspruch auf, was Im sehen, und die Atmosphäre (wie Rechtsanwälte beschreiben die rechtlich irrelevante Tatsachen um die Geschichte, die nichtsdestoweniger Einfluss auf einen Richter und Geschworenen) sind schrecklich für Skype. Auch Skype muss dieses Angebot abschließen. Meine Vermutung ist, theyd nur sofort zu begleichen und zahlen Sie auf den veräußerten Teil der Aktienoptionen. Holen Sie sich bereit für mehr von diesem Ich wette, dass Dutzende von Anwälten, Venture-Kapitalisten und CEOs, jetzt, da sie sich dessen bewusst sind, denken Hmmm, keine schlechte Idee. Das sollten wir tun. Und solange sie in der Kommunikation mit neuen Mitarbeitern glasklar sind, sind diese Aktienoptionen, die bereits ein Long Shot sind, wahrscheinlich eher wertlos, sie sind wahrscheinlich rechtlich klar. Dann seine bis zu den Mitarbeitern einen Stand zu nehmen. Oder nicht. Job-Angebote Senior Java Developer bei Citizens Bank (Cranston, Rhode Island Dedham, Massachusetts Boston, Massachusetts Canton, Massachusetts) WebUI Senior Developer bei Citizens Bank (Dedham, Massachusetts Boston, Massachusetts Cranston, Rhode Island Canton, Massachusetts) für Android-Entwickler bei Citizens Bank ( Cranston, Rhode Island Dedham, Massachusetts Boston, Massachusetts Canton, Massachusetts) Java Developer bei Citizens Bank (Cranston, Rhode Island Dedham, Massachusetts Boston, Massachusetts Canton, Massachusetts) Application Architect bei Citizens Bank (Cranston, Rhode Island Dedham, Massachusetts Boston, Massachusetts Canton, Massachusetts) Internationale Folgen TechCrunch Abonnieren TechCrunch Apps The Daily Crunch Aktuelle Schlagzeilen Ihnen täglich Nintendo ausgeliefert angeblich 196.000 NES Classic Edition Konsolen im vergangenen Monat 16. Dezember verkauft, 2016 von Brian Heater Die Zukunft des Fernsehens isn8217t 15 Stunden von Tom Goodwin Wachstum vor apps als ein falsches Signal in Y Combinator Startups vor 13 Stunden von Doug Renert vor 4 Stunden von Natasha Lomas Elon Musk könnte eine wörtliche 8220boring company8221 zu Tunnel unter Verkehr von Darrell Etherington Here8217s unser erster Blick auf Waymo8217s neuen selbstfahrenden Chrysler Pacifica Minivans 3 gestern starten Stunden von Darrell Etherington Apple wird bis Ende 2016 14. Juni 2016 von Kate Conger 8220Find mein Phone8221 ist eine erstaunliche Kurzfilm über einen gestohlenen Zelle 10 Stunden von John Biggs Uber8217s Naher Osten Rivale Careem wirft 350M HTTPS-Verbindungen für iOS-Apps benötigen Bei einer 1B-Bewertung vor 1 Stunde von Jon Russell Technology dispersion is accelerating Vor 9 Stunden von Sebastiaan Vaessen
No comments:
Post a Comment